Investment View August 2026

Seit etwas mehr als 10 Jahren beraten wir unsere Schwestergesellschaft, die efv GmbH, beim Management ihrer Aktien- und Dachfonds. In der konservativen Dachfonds-Variante, dem efv II, kämpften wir in den vergangenen Jahren stets mit der risikoarmen Komponente der Allokation, da auf der Zinsseite kaum ordentliche Erträge generiert werden konnten. Infolgedessen war unsere Aktienquote lange Zeit unüblich hoch und auch alternative Investments, wie beispielsweise Long-Short-Fonds, waren verstärkt allokiert. Derzeit lässt uns jedoch ein globaler Zinsanstieg (siehe Grafik 1) wieder vermehrt über Opportunitäten auf der Rentenseite nachdenken. Sollten sich Investoren die gestiegenen Zinsen langfristig sichern? Ganz so einfach ist es unserer Ansicht jedoch nicht. Wenn nicht anders erwähnt, beziehen wir uns im Folgenden stets auf den US-Rentenmarkt bzw. auf die US-Wirtschaft, da die Entwicklung dort auch die Richtung an den globalen Finanzmärkten vorgibt. Zudem …